Observatorio Económico y Financiero al 29 de enero de 2018

Visión de Principal del 22 al 29 de enero del 2018

EEUU creció 2,5% en 2017.

El primer reporte del PIB de los EEUU para el cuarto trimestre del año recién pasado, mostró una suave aceleración de su tendencia previa, ya que el crecimiento anual pasó desde 2,3% en el tercer trimestre a 2,5%. En el año completo el PIB creció 2,5%, muy por encima del 1,8% previo.

En Eurozona cifras de deuda y déficit fiscal moderándose.

En la Eurozona, la relación deuda de gobierno a PIB bajó desde 89% a 88,1% en la zona Euro entre el segundo y el tercer trimestre de 2017. En igual período el déficit fiscal bajó a 0,3% desde 1%. En cuanto a PIB, Gran Bretaña reportó un crecimiento de 1,5% anual en el cuarto trimestre (preliminar) con lo cual el año cerró con un crecimiento de 1,8%, muy similar al 1,9% de 2016.

Economías asiáticas cierran 2017 con sólidas cifras de crecimiento.

Reportes de PIB del cuarto trimestre vienen desde Asia, donde se reportó que Filipinas creció 6,6% en el cuarto trimestre cerrando el año en 6,7%, muy similar al 6,8% del 2016. Corea del Sur aceleró su crecimiento anual desde 2% el 2016 a 3,1% el 2017, luego de crecer 3% anual en el cuarto trimestre, similar el 3,2% previo.

En Latinoamérica, datos de actividad económica mixtos.

En México el indicador mensual de actividad sorprendió al alza con un crecimiento anual de 1,7%, por encima del 1,5% previo aunque por debajo del ritmo de crecimiento esperado para el país. La inflación bajó fuertemente en su dato a mediados de enero, lo que se esperaba a medida que la fuerte alza de las gasolinas ya no afecta al indicador al entrar en la base de comparación. En efecto, la inflación bajó desde 6,77% que fue el cierre de 2017 a 5,51%. Mientras tanto la inflación subyacente bajó también, desde 4,87% a 4,63%. Este último indicador no tiene el efecto directo de la gasolina, por lo que sugiere que la inflación podría seguir disminuyendo durante el presente año. Las ventas minoristas mostraron una importante debilidad en noviembre, cayendo 1,6% en doce meses, luego de bajar 0,1% en octubre. Esta debilidad contrasta fuertemente con la fortaleza de principios del año 2017.

En Brasil, la inflación cerró el año pasado justo por debajo del rango meta del Banco Central en casi 2,95%. El dato a mediados de enero muestra un IPCA de 3,02%. La inflación subyacente se mantuvo prácticamente estable al pasar desde 3,62% a 3,63%. El déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos cerró en 0,5% del PIB, similar al 0,6% de los doce meses terminados en noviembre y por debajo del año anterior (-1,3%). El mercado laboral formal también mostró una importante mejora, ya que la pérdida de empleos en el año bajó a 123 mil desde los 1,6 millones del año 2016.

Mercado nacional y coyuntura macroeconómica

En Chile destaca el aumento importante de la tasa de desempleo detectada en el Gran Santiago, la cual subió a 8,2% en diciembre. La atención del mercado estuvo centrada en el nuevo gabinete, particularmente en los nombramientos en Hacienda y Economía, los cuales no parecen haber sido controversiales.

La semana pasada el precio del cobre disminuyó 0,2% respecto al cierre de la semana anterior, situándose en 3,20 dólares la libra. Según la Comisión Chilena del Cobre (COCHILCO), esto se explicaría por un aumento de los inventarios en las bolsas de metales. Dicho efecto, a su vez, fue mitigado por la tendencia bajista del precio del dólar.