La situación económica de Chile en 2017

En la siguiente columna explicaremos en simples términos cuál es la situación económica de Chile actualmente y qué se prevé para este año. Un contexto que estará marcado por el precio del cobre y el programa de gobierno que triunfe en las elecciones presidenciales.

LA LÓGICA DE LA ECONOMÍA

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Año a año los países buscan producir bienes y servicios para saciar las necesidades de su población. Esta tarea la llevan a cabo mayoritariamente las empresas, quienes invierten recursos de sus dueños, o créditos del sistema financiero, para arrendar oficinas, comprar insumos, comprar o arrendar maquinarias, contratar trabajadores, entre otras cosas.

No obstante, las decisiones de producción no responden a la generosidad de las empresas, pues éstas persiguen la consecución de utilidades, las que generalmente se obtienen con las ventas. Dado esto, las empresas deciden cuánto producir de acuerdo al nivel de ventas proyectado. De otra forma, se producirían bienes que pudieran perecer al ser almacenados o se proveerían servicios que pocos ocuparían, provocando que las empresas incurran en costos innecesarios y se socaven las utilidades.

Las autoridades buscan que la producción aumente cada año. Bajo este escenario, se mantendrían los puestos de trabajos actuales y se crearían nuevos. A su vez podrían haber aumentos de los salarios, conforme aumentan las utilidades de las empresas y éstas deseen retener el capital humano responsable por esas mayores ganancias. Finalmente habría abundancia de bienes y servicios, lo que debiera significar menores precios para los consumidores.

Lamentablemente, en años de bajas ventas resulta inevitable que la producción crezca a menores tasas, se mantengan o inclusive disminuyan.

LA ECONOMÍA DE CHILE

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En el gráfico se puede apreciar cuánto aumentó la producción en los últimos 5 años, en términos porcentuales. A esto le llamamos crecimiento económico. Por ejemplo, el año 2010 la producción fue un 5,7% más que lo producido en 2009, y así sucesivamente. El crecimiento en 2016 fue 1,6%, la expansión más baja desde el año 2009.

Son dos las conclusiones que se pueden extraer de esta gráfica. La primera es que en todos los años la producción aumentó respecto del año previo. Sin embargo, la segunda conclusión es que a partir de 2011 el crecimiento económico fue cada vez menor, pasando de un 5,8% en 2011 a un 1,6% en 2016, la peor cifra desde 2009.

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¿Por qué el crecimiento de la producción ha disminuido? Como señalamos, la producción responde a las ventas esperadas. En la nueva gráfica se aprecia el aumento del consumo privado, el consumo del Gobierno y la inversión privada, en términos porcentuales.

En primer lugar note como el consumo privado ha disminuido progresivamente desde 2010, pasando de un aumento de 10,8% anual a un leve aumento de 1,9% en 2015. Es importante destacar que el consumo privado representa el 67% de la venta de la producción.

En segundo lugar destacamos que la inversión privada anotó dos años consecutivos de disminución: 2014 y 2015. Esto contrasta con las fuertes expansiones registradas en 2010, 2011 y 2012. Dado que las empresas recortaron sus proyectos de inversión, al tiempo que las personas disminuyeron su ahorro, esto también explica que la producción esté creciendo a tasas menores que en el pasado.

Finalmente note que el Gobierno aumentó fuertemente el gasto en 2014 y 2015, para así compensar el menor crecimiento del consumo privado y los descensos en la inversión.

RAZONES

Como se puede apreciar en las cifras, existen dos grandes razones que explican nuestra desaceleración económica. En primer lugar destaca el menor crecimiento que ha tenido el consumo privado y en segundo lugar la contracción de la inversión privada. Pero ¿Por qué pasó esto?

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Como se puede apreciar en el gráfico, el precio del cobre ha seguido una tendencia a la baja desde julio de 2011. Por aquel entonces el metal rojo se cotizaba sobre los US$ 4 por libra, cayendo sostenidamente hasta octubre de 2016. En los últimos meses hemos visto que la principal fuente de nuestras exportaciones ha subido de precio, a niveles comparables a los de abril de 2016. Sin embargo, en un nivel cercano a US$ 2,7 por libra, muy lejos de los US$ 4 por libra de 2011.

Note que la caída del precio del cobre sigue la misma tendencia del crecimiento económico. El menor precio del metal ha significado menor inversión de empresas y menor aumento del consumo privado. No obstante, de mantenerse la tendencia de recuperación de precio podríamos inferir que este año la economía podría crecer más de lo que creció el año pasado.

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Finalmente es importante destacar que desde 2014 se han comenzado a impulsar políticas reformistas que han reducido los incentivos a la inversión. En particular, la Reforma Tributaria supuso el aumento del impuesto a las ganancias de las empresas, la eliminación del FUT que permitía posponer el pago de impuestos a las ganancias, la eliminación de beneficios tributarios para la compra de viviendas, entre otros cambios. En combinación, estas medidas redujeron las utilidades esperadas de muchos proyectos de inversión (incluida la compra de vivienda por parte de una persona) motivando que estos fueran pospuestos o cancelados, reduciendo la inversión del periodo y con ello el crecimiento de la economía.

EL 2017

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El presente año se vislumbra mejor que el pasado. El Fondo Monetario Internacional proyecta que Chile crecerá un 2,1% el 2017, cifra superior a la registrada en 2016 y levemente inferior a la de 2015. Todo dependerá de los movimientos que dicte el precio del cobre. Aumentos en el precio del metal podrían mejorar los pronósticos. Contracciones supondrán lo contrario.

En materia interna el panorama es auspicioso. No se prevé que sea un año de nuevas políticas reformistas, dado que el actual Gobierno prepara el fin de su gestión, dando paso a nueva administración el próximo año. La inversión puede mejorar toda vez que las encuestas proyecten que la próxima administración implementará cambios a la Reforma Tributaria aprobada. El panorama de contracción se mantendrá, o incluso empeorará, si se prevé que la próxima administración no hará cambios o impulse nuevas políticas que reduzcan los atractivos de la inversión. Con todo, a diferencia del año pasado, el Banco Central prevé nuevos recortes de la tasa de interés para fomentar el consumo y la inversión, lo que debiera impactar positivamente en el crecimiento económico.

En conclusión, será un año mejor que el pasado, toda vez que se mantengan las actuales condiciones externas y el programa de gobierno que se imponga en las elecciones presidenciales contemplen incentivos al consumo y la inversión. Al respecto sólo queda observar como evolucionan estas variables.

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43 comentarios en “La situación económica de Chile en 2017

    • Estimado Juan Pablo, gusto de saludarte. Muchas gracias por tu comentario. Invitado a navegar por otras columnas disponibles en el blog. Un abrazo!

      • usted me podría explicar que es el coeficiente GINI ya que estuve leyendo pero no logro entenderlo bien, por favor le agradecería me pudiera ayudar

    • El economista 9Premio Nacional) Ricardo Ffrench Davis sostiene que el gobierno liderado por Piñera estuvo marcado por el alto precio del cobre, pero donde “faltaron medidas estructurales, que es lo que está tratando de hacer el nuevo gobierno”, ya que, a su juicio, la administración anterior sólo creó capacidad para crecer al 4%.

  1. Ya lo peor ya pasó. Chile es un país rico en recursos y la gente puede seguir aspirando a más. Lo cierto es que hay una contracción en el comercio mundial debido a que China se autoabastece, sin embargo, aun requieren nuestro vino, nuestra fruta y nuestro cobre o litio. Los países industrializados la tienen bien difícil ya que todo se produce en China y solo les queda mover su rueda del mercado interno. Chile también debe fortalecer su mercado interno ya que no siempre tendremos un poder comprador como China.
    Se vienen décadas negras para el comercio global y si no decrecemos, es porque aun somos importantes para el mundo con nuestro cobre y nuestro litio.

    • Estimado Nico, gracias por tu comentario. Pertinentes palabras. No me atrevería a asegurar que lo peor ya pasó, pero si me hago parte de la tendencia mundial que insinúas: países orientados al mercado interno y más altos grados de autarquía. Al respecto Chile debe avanzar en esa dirección, independiente que las condiciones hayan mejorado y puedan mejorar aun más. La política mundial está dando un giro que aparentemente está cambiando el comercio global. Así como las Guerras Mundiales o la Crisis del Petróleo supusieron giros importancias de la economía mundial, puede que estemos también viviendo, o ad portas de vivir, giros comparables.

      Saludos cordiales!

      • Matías, consulta… Si nuestro país se ha vusto tan afectado por la baja en el precio del cobre, como es posible que Perú haya crecido (si nos comparamos a nivel regional), o si nos comparamos con un país desarrollado, Australia, quienes también producen cobre, también creció.

        • Perú creció por atraer la inversión extranjera debido a menor costo de mano de obra, gestión de gobierno que busca impulsar la inversión extranjera y sobre Australia, es una economía totalmente distinta no dependiente exclusivamente de un solo commodity como nosotros =(

          • cierto que un factor puede ser la mano de obra barata en Perú, pero ojo: en el Perú hay una parte que se beneficia de la estabilidad laboral, y su sistema de reparto de utilidades parece funcionar; pero también lo es la disponibilidad de fuentes energéticas, digamos “gas natural” y fuentes hidroeléctricas de gran potencia, y una inversión saludable en virtud que el país es polimetálico (no solo cobre), además su pesquería mueve digitos en la suma del PBI. Cuenta además con un sistema financiero dinámico y eficiente. Además los precios de consumidor en Perú son menores que los de Chile.

        • Estimado Sandor, gracias por tu comentario y consulta. Efectivamente la baja en el precio del cobre afectó a nuestra economía, pero como se menciona en la columna, este efecto se amplificó por la contracción de la inversión desde 2014. Al respecto un conjunto de factores, en simultáneo, explican nuestro desempeño. Evidentemente, la comparación con Perú y Australia nos invita a pensar que las políticas internas afectaron más de lo esperado. No obstante, es importante considerar que, si bien Perú y Australia también explotan cobre, quizás sus economías son más diversificadas que la nuestra (no tan dependientes del metal).

  2. Buen articulo, ¿usted cree que la caida del cobre es por el descubrimiento del grafeno, un material sintetico que supuestamente deberia reemplazar al cobre en el futuro?

    • La caída del cobre es por un conjunto de situaciones, entre ellas la baja de la demanda de los comodities por la desaceleración China, el avance de países competidores en la producción de cobre (Perú por ejemplo) y ahora dependiendo de la situación global, por una amenaza de “trade war” entre USA y China

    • Estimado Francisco, gusto de saludarte. Sinceramente, desconozco. Yo atribuiría la caída del cobre simplemente a la desaceleración del crecimiento de las economías desarrolladas y emergentes, en especial la de Unión Europea y China, grandes compradores de metal.

      Saludos muy cordiales!

  3. Hola, excelente la información muy clara y de muy claro entendimiento, agradesco por esta información que nos dan para entender con toda claridad lo que sucede en nuestra economía, que cuando uno lo trata de entender en los noticieros con esos tecnisismos que realmente nos dejan marcando ocupado.
    Muchas gracias y seguiremos informándonos con sus excelentísimas explicaciones sobre nuestra economía.

    Atte.
    Marcelo Pasmiño Chavez

    • Estimado Marcelo, gusto de saludarte.

      Gracias a ti por el reconocimiento y la preferencia. Estás en tu casa. Invitado a futuras columnas, que ojalá puedan contribuir a tu toma de decisiones e información.

      Saludos cordiales!

  4. Muchas personas analizan el problema en torno a proyecciones, pero los escenarios cambian con el tempo, nuevas tecnología influyen en las tendencias del crecimiento y bueno el pais que es deficitario de fuentes energéticas sigue al vaivén de las olas de los precios de los combustibles. Si bien Chile es rico en cobre, esto en el esquema de cálculo podría cambiar pues el escenario es móvil, el coste de la energía y la aparición de nuevos competidores como Perú o la misma China, influiran necesariamente en que el precio del cobre se mantenga bajo (aunque haya mucha existencia de esa materia prima) ,en otras palabras: el superciclo del cobre no regresará. Estas condiciones presionan al gobierno a tomar mayor endeudamiento, esto definitivamente presiona a que los ingresos de las personas solo sirvan para el servicio de deuda (una de las causas de la disminución del consumo), relentizando aún más el crecimiento y presionando a la protesta como en el caso de la educación o salud.
    El tema es dinámico y habrá que estar atentos.

    • Estimado Dante, gusto de saludarte y gracias por tus comentarios.

      Así es. Yo no soy muy amigo de las proyecciones, dado que estas se realizan en base al pasado y escenarios hipotéticos que no tienen por qué repetirse, o bien son dinámicos si las variables dadas que establecí se mueven inesperadamente. Lo que mencionas es real, aunque no se pueden establecer sentencias. Evidentemente es muy difícil que se recupere el superciclo del cobre, pero no se puede descartar de plano. Lo que sí sale a la luz es que es muy riesgoso que nuestro desempeño económica siga estando tan supeditado a la minería.

      Saludos cordiales!

  5. hola buenas noches, he leido tu articulo y me ha sido muy util para un trabajo que estoy haciendo, pero queria saber si tu tendras algun archivo o enlace en donde yo pueda ver el desarrollo o evolucion de la economia chilena desde los años 90 hasta la actualidad , te lo agradeceria mucho.

    te deseo mucho exito.

  6. Muy buenas tardes. leí su articulo y esta muy completo, me ha servido para un trabajo de economía que estoy realizando, el tema es “el crecimiento de Chile en los últimos 10 años” visto de una mirada económica por supuesto.
    de ante mano gracias

    • Estimada Mariana, gusto de saludarte. Gracias por tu comentario. Nos alegra haberte sido de ayuda. Ojalá puedas seguir atentamente nuevas columnas en el blog.

      Saludos cordiales!

    • Estimada Paula, muchas gracias! Nos alegra de sobremanera que te sea útil. Ojalá sigas viendo futuras columnas. Un abrazo!

  7. Gracias Matías !
    Es de mucha utilidad tu columna, ya que será un gran aporte para mi portafolio de título.
    Saludos.

    • Estimado Carlos, gracias a ti por tu comentario. Nos alegra de sobremanera ser de utilidad.

      Un fuerte abrazo y muchos saludos!

  8. Estimado Matias, muy explicito tu comentario económico. Por otro lado me gustaría saber cual es tu opinion respecto a la tendencia del uso de tecnologías de punta para la gestión de procesos administrativos y de planeación en el area de industrias de servicios tales como educación, hospitales y clínicas, comunicaciones, servicios financieros y servicios profesionales. Estas industrias están dispuesta a invertir en tecnologías para bajar sus costos en los procesos y ser mas competitivos ?

    • Estimado José David, muchas gracias por tu comentario!

      La verdad es que la inclusión de tecnologías en los procesos debiera conducir a aumentos en la productividad, algo que requiere Chile enormemente tras 13 trimestres consecutivos de productividad a la baja. Toda vez que aumenta la productividad, aumentará el crecimiento económico y los salarios.

      No considero que pueda evaluar la disposición de inversión en tecnologías para cada industria en especifico. La teoría indica que toda vez que el VAN de una inversión sea mayor a cero dicha inversión debiera realizarse. Lamentablemente, en los últimos años hemos visto contracción de la inversión (no sólo tecnología) por motivos de incertidumbre ante efectos de políticas internas y magro panorama externo. Es de esperar que dicha incertidumbre se reduzca para que la inversión, ya sea en tecnología y otros, despegue nuevamente.

      Saludos cordiales!

    • Estimado René, gusto de saludarte.

      Se puede lograr aumento del crecimiento económico mediante una baja de las tasas de interés y fomentando el gasto público. Lo primero se hizo, toda vez que la inflación se ubicó nuevamente en el rango tolerable de las autoridades y se dio un estimulo para aumentar el Consumo e Inversión mediante endeudamiento más barato. Lo segundo lamentablemente no se puede seguir haciendo, dado que Chile ya tiene una posición deudora que se agravaría si se aumenta el gasto público.

      Saludos!

  9. Hola Matias, encontré muy bueno tu articulo, me esta sirviendo bastante para mi tesis… te quería hacer una consulta, cual es la fuente de los gráficos que utilizaste… me ayudarías mucho con eso… gracias!!

    • Hola Gloria! Gusto de saludarte. Que alegría serte de ayuda.

      Los datos de crecimiento y evolución del gasto se obtuvieron del sitio web de Banco Central. Las cifras sobre precio del cobre se obtuvieron del sitio web de Cochilco.

      Saludos cordiales!

  10. Tengo esperanza que Chile salga algún día de la crisis económica pero no veo una acción firme por parte del gobierno Chileno para impulsar otro tipo de industrias, que podrían hacernos menos dependientes del precio del cobre. Al contrario, el actual gobierno ha puesto travas al desarrollo empresarial con su reforma tributaria.

    • Estimado David, gusto de saludarte.

      Efectivamente es de esperar que nuestra economía sea cada vez menos dependiente de la actividad minera y las exportaciones de cobre. Para ello resulta fundamental dar incentivos concretos a la inversión, pero no solamente abaratando impuestos, sino fomentando la innovación y la inversión mediante aportes directos en aquellas áreas donde nuestro país también posee ventajas frente a otras naciones. Sólo así podremos competir frente al resto.

      Saludos cordiales!

  11. Estimado:
    Buenas tardes excelente articulo, muy completo. Una consulta.. hoy en día la empresas del retail están implementando bastando tecnología como se leía en un comentario anterior, pero a su vez están reduciendo la mano de obra para ser mas productivos a los trabajadores, bajando los indices de ausentismo y reduciendo los gastos de alguna forma, promoviendo la eficiencia operacional….¡ que pasa con el indice de desempleo con esta medida?, teniendo presente que es solo un sector industrial.que opinas tu al respecto..

    saludos

  12. Excelente artículo Matías.

    Si efectivamente concuerdo que la caída internacional del precio del Cobre es debido a la des aceleración de las economías, que consumen este metal. Siempre se ha dicho que Chile debió desarrollar el uso del Cobre y sub productos y no solo pensar en la venta de ella como materia prima, tenemos que cambiar el Chip y pensar en I+D, para el Cobre y Litio…. Con pena veo en Chile el uso del Cobre en Calcetines, bien igual positivo, pero creo que hay más, CODELCO debiera Becar a estudiantes de Ing. de Universidades Chilenas que presenten proyectos en usos alternativos y soluciones de ingeniería, los premios bonos a carreras, magister y Phd etc. El Cobre Chileno se obtiene de un proceso químico llamado Lixiviación, en donde nuestro producto llega según tengo entendido alrededor de un 98% de pureza, lo que hace de el muy competitivo frente a otros productores mundiales. La aparición de nuevos materiales como dice un lector grafeno, quizás fibra óptica, son algunos de los conocidos, pienso que tenemos en Chile un laboratorio natural, pero se necesita el apoyo de privados, Universidades. En Chile tenemos muchos problemas de atrasos en algunas regiones, aun no hay electricidad, se podría impulsar el consumo del Cobre y Litio en estas demandas, por el lado del uso de nuevos cableados en líneas, baterías y paneles solares. Gracias por tu trabajo utilice un par de laminas en mi trabajo de Titulo, que acabo de terminar para la U de la Frontera en Temuco.

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